9 月 12 日晚间，现货黄金持续走高，盘中刷新历史新高至 2560.12 美元 / 盎司。
截至收盘，现货黄金涨 1.88%，报 2558.485 美元 / 盎司，刷新历史收盘高位。现货白银涨 4.15%，报 29.857 美元 / 盎司。COMEX 黄金期货涨 1.85%，报 2587.2 美元 / 盎司，刷新历史收盘高位。COMEX 白银期货涨 4.17%，报 30.215 美元 / 盎司。
Wind 行情显示，今年以来 COMEX 黄金累计上涨超过 20%，伦敦金现累计涨幅超过 22%。
市场普遍认为，黄金大涨的背后，受到了美国降息预期的影响。因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。美国劳工部表示，季节性调整后的初次申请失业救济人数增加了 2000 人，达到 23 万人。
美东时间 9 月 12 日，受到飓风弗朗辛（Hurricane Francine）袭击墨西哥湾扰乱石油生产影响，纽约商品交易所 10 月交货的轻质原油期货价格上涨 1.66 美元，涨幅为 2.5%，收于每桶 68.97 美元。11 月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨 1.36 美元，收于每桶 71.97 美元，涨幅为 1.93%。
截至 12 日收盘，布油涨 2.18%，报 72.15 美元 / 桶，WTI 原油涨 2.33%，报 67.3 美元 / 桶。 股票杠杆怎么买
多项重磅经济数据出炉
北京时间 9 月 12 日晚间，美国劳工部公布的数据显示，美国 8 月 PPI 同比增长 1.7%，为自 2 月以来最低；环比增长 0.2%，高于预期的 0.1%；8 月核心 PPI 同比增长 2.4%，符合预期，与前值保持一致；环比增 0.3%，高于预期；8 月最终需求服务价格涨 0.4%，7 月跌 0.3%。
另据美国劳工部公布的数据，美国 9 月 7 日当周首次申请失业救济人数 23 万人，预期 22.7 万人，前值 22.7 万人，这是三周以来的首次回升，与招聘逐渐放缓的趋势一致。
此外，美国至 8 月 31 日当周续请失业金人数为 185 万人，小幅增加 0.5 万人。续请失业金人数在 7 月份飙升至 2021 年底以来的水平后，到 8 月份大多呈下降趋势。这一下降与上个月失业率的下降一致。
海外央行方面，欧洲中部时间 9 月 12 日，总部位于德国法兰克福的欧洲央行决定，下调存款机制利率 25 个基点至 3.5%；下调再融资利率 60 个基点至 3.65%；下调边际贷款利率 60 个基点至 3.9%。
今年 6 月，欧洲央行把三大关键利率均下调 25 个基点，为去年 10 月停止加息以来首次降息。7 月，欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变。
当地时间 9 月 12 日周四，美股三大股指集体收涨。截至收盘，道指涨 235.06 点，涨幅为 0.58%，报 41096.77 点；纳指涨 174.15 点，涨幅为 1.00%，报 17569.68 点；标普 500 指数涨 41.63 点，涨幅为 0.75%，报 5595.76 点。
核心通胀顽固
美联储 9 月"暴力降息"泡汤？
美东时间 9 月 11 日，美国劳工部公布的数据显示，8 月 CPI 环比上涨 0.2%，符合预期；同比上涨 2.5%，为 2021 年 2 月以来最小增幅。但在住房和其他服务成本上升的情况下，核心通胀显示出一定的黏性，8 月核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期的 0.2%；同比上涨 3.2%，与 7 月持平。
在 CPI 数据公布之后，芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储下周降息 25 个基点的概率高达 85%，降息 50 个基点的概率仅剩下 15%，但市场仍预计四季度美联储可能会单次会议降息 50 个基点。
CPI 数据对中期降息幅度影响并不大。交易员目前仍预计美联储年内降息幅度将超过 100 个基点，这意味着在 11 月和 12 月的议息会议上，美联储可能至少会进行一次 50 个基点的大幅降息。
在通胀数据公布后
美联储 9 月大概率只会温和降息 25 个基点
方正证券首席经济学家、研究所副所长芦哲对 21 世纪经济报道记者分析称，8 月核心 CPI 环比超预期回升，持续性有待观察，但也提醒着美联储"通胀上行的尾部风险"尚未根除。在 8 月非农数据尚可、经济韧性尚存的环境下，环比反弹的核心通胀也基本确定 9 月 FOMC 降息 25 基点，而非 50 基点。
被誉为"美联储传声筒"的知名宏观记者尼克 · 蒂米劳斯（Nick Timiraos）也表示，通胀持续走弱的趋势为美联储下周开始逐步降低利率铺平了道路，但住房通胀的意外上升，让官员们难以推动更大幅度的降息。
Mischler Financial Group 利率销售和交易董事总经理 Tony Farren 表示，核心 CPI 环比上涨了 0.3%，这一数字震动了市场。打击了 9 月降息 50 个基点的可能性，现在几乎肯定不是一个选项了。
虽然美联储 9 月大概率降息 25 个基点，但四季度美联储仍有可能单次降息 50 个基点。目前最主流的预期是美联储年内共降息 100 个基点，也就是说未来 3 次会议至少有一次 50 基点的降息。一些华尔街机构的预期更"鸽"，花旗已放弃了对下周美联储降息 50 个基点的预测，但仍维持今年总计降息 125 个基点的预期。
芦哲认为，未来的单次降息幅度将直接取决于经济走弱的速率。若劳务市场需求或失业率恶化速率超预期，或者流动性趋紧环境下金融系统再次爆发风险性事件，则未来某次会议上大幅降息仍有可能。
美联储或迎温和降息周期
在美联储即将开启首降背后，事实上也意味着前路的风险有所升温，美联储在提前"降压"。
SGH Macro Advisors 首席美国经济学家 Tim Duy 表示，美国通胀高涨的势头已经基本结束，现在，随着风险的天平转移到就业任务上，美联储遏制通胀的努力可能过头，现在必须非常认真对待这种风险。
9 月 10 日，10 年期美债盈亏平衡通胀率一度跌至 2%，债市担忧美国通胀率可能过度放缓。从历史上看，CPI 比美联储最青睐的通胀指标核心 PCE 物价指数往往会高出约 0.4 个百分点。这表明一些投资者认为未来十年的平均通胀率可能将低于美联储 2% 的目标。
芦哲分析称，如果未来通胀过度降温，意味着经济需求过快走弱。目前来看，美联储降息节奏过慢可能的风险在于，高利率维持太久加剧金融系统的脆弱性，进而引致金融风险爆发、经济衰退。美元流动性方面，近期高频数据显示美国货币市场流动性趋紧。在美联储缩表持续、利率维持相对高位环境下，叠加商业地产隐忧持续，金融系统存在爆发如硅谷银行危机的可能性。届时，偏弱的经济基本面或难以承受金融风险的冲击，进而造成系统性风险和经济快速衰退。
从乐观的角度看，美联储适度宽松将利好新兴市场，减轻压力。巴克莱认为，在今年的大多数时间中，新兴市场资产一直受限于美联储政策，但随着美联储降息在即，情况正迅速发生转变。美联储转向更加适度宽松的立场，已足够支撑近期新兴市场利率的重新定价，并且在一些国家落实，如墨西哥、捷克、以色列和印度。
就像在将“与辉同行”全盘出售给董宇辉的这笔交易中，当俞敏洪以一种极尽慷慨的姿态展现自己的高风亮节、成人之美时，他几乎忘掉了这一切都是建立在对中小股东应有利益不屑一顾的基础之上。
整体而言，美联储迎来温和降息周期是更主流的观点。芝商所（CME Goup）董事总经理兼首席经济学家 Erik Norland（埃里克 · 诺兰德）对 21 世纪经济报道记者表示，这轮宽松周期的降息幅度或偏小。在 20 世纪 90 年代早期、21 世纪初、全球金融危机期间，这三轮经济衰退每次美联储的降息幅度都达到了约 500 个基点。但这次通胀率相对较高，可能会限制美联储降息的幅度，因此即使经济下行，降息幅度也不会像以前那么大。
Norland 分析称，在 20 世纪 90 年代中期到 2020 年的很长时间里，美国等地通胀率一直保持在比较稳定的低位，这段时间全球自由贸易的发展比较快，而且在冷战之后，各国国防方面的支出减少了。而现在，自由贸易的趋势在改变，全球保护主义势力抬头，地缘政治风险加剧，各国军事支出也有所上升。这些条件都可能导致后续出现高通胀环境。
来源 | 中国 · 证券报、证券 · 时报、21 世纪经济报道（记者：吴斌）、券商 · 中国、每日经济新闻、Wind
本期编辑 金珊
文章为作者独立观点，不代表专业炒股配资门户_专业股票配资查询_专业炒股配资杠杆观点
相关文章
